أعلنت شركة كارنيفال ، أكبر شركة رحلات بحرية في العالم، عن نتائجها الفصلية التي فاقت توقعاتها. وسجلت الشركة إيرادات وأرباحاً صافية قياسية، مدفوعةً بالطلب القوي المستمر والانضباط في إدارة التكاليف الذي ساهم جزئياً في تعويض ارتفاع أسعار الوقود. كما قامت الشركة الأم لعلامات تجارية مثل أيدا، وكارنيفال كروز لاين، وكوستا كروز، وكونارد، وهولاند أمريكا لاين، وبي آند أو كروز، وبرينسيس كروز، وسيبورن، بتحديث توقعاتها للفترة المتبقية من العام.
حققت الشركة إيرادات بلغت 8.435 مليار دولار أمريكي خلال الربع الثالث من السنة المالية المنتهية في 31 أغسطس، مقارنةً بـ 8.153 مليار دولار أمريكي في الفترة نفسها من العام السابق. وبلغ صافي الدخل العائد للمساهمين 1.920 مليار دولار أمريكي ، بينما بلغ صافي الدخل المعدل 2.000 مليار دولار أمريكي. وبلغت الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة 3.000 مليارات دولار أمريكي، وهو رقم يتماشى مع الرقم القياسي السابق ويتجاوز التوقعات الصادرة في يونيو بمقدار 110 ملايين دولار أمريكي. وكان المحللون قد توقعوا إيرادات تبلغ حوالي 8.400 مليار دولار أمريكي وأرباحًا معدلة للسهم الواحد تبلغ حوالي 1,35 دولار أمريكي، إلا أن الرقم النهائي بلغ 1,43 دولار أمريكي بعد التعديل.
حجوزات قياسية وآفاق جيدة لعام 2027
كان أداء الحجوزات من أبرز المؤشرات. فقد بلغت ودائع العملاء رقماً قياسياً قدره 7.600 مليار دولار خلال الربع، بزيادة قدرها 500 مليون دولار عن الرقم القياسي السابق، على الرغم من ثبات نمو الطاقة الاستيعابية خلال الاثني عشر شهراً القادمة. وسجلت نسب الإشغال وأسعار الحجوزات لعام 2027 مستويات قياسية ، وتشير الشركة إلى أن عام 2028 بدأ بدايةً أفضل من العام الماضي. وأشار الرئيس التنفيذي جوش واينشتاين إلى أن حجم الحجوزات يتجاوز بشكل ملحوظ أداء العام السابق، وينمو بوتيرة أسرع من الطاقة الاستيعابية.
تتوقع الشركة ارتفاع صافي الدخل بالعملة الثابتة بنحو 1,7% في الربع الرابع مقارنةً بالمستويات القياسية المتوقعة في عام 2025، ليصل إلى 2,3% بعد احتساب الأثر المحاسبي لبرنامج ولاء عملاء شركة كارنيفال كروز لاين. وعلى مدار العام، يتجاوز التحسن التشغيلي التوقعات الصادرة في يونيو بأكثر من 150 مليون دولار ، حتى بعد احتساب ارتفاع تكاليف الوقود. ومن المتوقع أن يبلغ الربح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدل للعام بأكمله حوالي 7.140 مليار دولار، وصافي الدخل المعدل ما يقارب 3.080 مليار دولار، وربحية السهم المعدلة حوالي 2,24 دولار. أما بالنسبة للربع الرابع، فيُقدر صافي الدخل المعدل بحوالي 274 مليون دولار، وربحية السهم المعدلة بـ 0,20 دولار. ومن المتوقع أن تبلغ النفقات الرأسمالية للسفن الجديدة 0,3 مليار دولار، وللسفن الحالية 0,9 مليار دولار.
زيادة في الإيرادات، ولكن أيضاً زيادة في نفقات الوقود.
أما الجانب الأقل إيجابية فكان متعلقًا بالتكاليف. فقد ارتفعت نفقات الوقود بشكل حاد، لتصل إلى 615 مليون دولار في الربع ، مقارنةً بـ 451 مليون دولار في العام السابق، مع ارتفاع سعر الطن المتري من 607 دولارات إلى 826 دولارًا. وأدى التأثير المُجتمع لتقلبات أسعار الوقود والعملات إلى انخفاض الأرباح بنحو 131 مليون دولار، أي ما يعادل 0,10 دولار للسهم الواحد. ومع ذلك، تمكنت الشركة من تحسين استهلاك الوقود لكل وحدة طاقة بنسبة 3,8% ، والحفاظ على تكاليف الرحلات البحرية المُعدلة، باستثناء الوقود، أعلى بنسبة 1,8% من المتوقع. وانخفضت هوامش الربح الإجمالية بنسبة 1,3% نتيجة لارتفاع أسعار النفط.
أكدت الإدارة أن برنامجها لرفع الكفاءة يشمل مئات الإجراءات الصغيرة، بدءًا من إعادة التفاوض على الأسعار مع الموردين وصولًا إلى تقليص العمليات اللوجستية في أيام الشحن. وأوضح ديفيد بيرنشتاين، المدير المالي، أن معظم هذه المبادرات هيكلية وطويلة الأجل. كما استغلت الشركة هذا الربع لإعادة تمويل 500 مليون دولار من ديونها ذات الفائدة 7%، والتي تُعد من بين أغلى الديون في ميزانيتها العمومية.
الميزانية العمومية، وعمليات إعادة شراء الأسهم، والعائدات للمساهمين
ساهم توليد السيولة في تعزيز ميزانية شركة كارنيفال. فمنذ بداية هذا العام، أعادت الشركة شراء أسهم بقيمة 1.200 مليار دولار تقريبًا ، منها ما يقارب 800 مليون دولار منذ بداية الربع الثالث. إضافةً إلى ذلك، دفعت الشركة أرباحًا بقيمة 204 ملايين دولار خلال الربع، ليصل إجمالي الأرباح الموزعة منذ بداية العام إلى 618 مليون دولار. وقد رفعت وكالة ستاندرد آند بورز تصنيف الشركة الائتماني، الذي كان مصنفًا بالفعل بدرجة استثمارية من وكالة أخرى، وبعد هذا الرفع، لم يتبق عليها أي ديون مضمونة. وانخفض إجمالي الدين إلى 23.912 مليار دولار، وانخفضت نسبة صافي الدين إلى الأرباح قبل الفوائد والضرائب والإهلاك والاستهلاك المعدلة إلى 3,1 مرة ، مقارنةً بـ 3,4 مرة في نهاية العام السابق.
على الصعيد التشغيلي، تواصل الشركة توسيع نطاق وجهاتها السياحية. احتفل منتجع سيليبريشن كي بمرور عام على افتتاحه باستقباله ما يقارب 2,5 مليون زائر. وتجاوز عدد زوار منتجعات ريلاكس أواي، وهاف مون كاي، وإيسلا تروبيكال 250 ألف زائر لكل منها بعد عمليات التحديث. أطلقت شركة كارنيفال كروز لاين برنامج الولاء كارنيفال ريواردز في الأول من سبتمبر ، وشهدت إصدارات بطاقات الائتمان المشتركة زيادة بأكثر من 300% في الأسابيع التالية. كما كشفت الشركة النقاب عن سفينة كارنيفال ديستني، التي ستصل في عام 2029 كأول سفينة من فئة إيس، وأعلنت شركة هولاند أمريكا لاين عن تجديد سفينة زويدردام. أصبحت برينسيس كروز أول شركة رحلات بحرية عالمية تطلق تطبيقًا أصليًا على منصة تشات جي بي تي. أُدرجت الشركة في قوائم مجلتي تايم وفوربس لأفضل الشركات وأصحاب العمل، ونشرت تقريرها السنوي السادس عشر عن الاستدامة.
إسبانيا وأوروبا: حملة ترويجية ساحلية في أليكانتي
أطلقت شركة كوستا كروزس الإسبانية، ضمن المجموعة، حملةً شتويةً في إسبانيا، تمتد من 21 سبتمبر إلى 22 نوفمبر. تجمع هذه الحملة بين التلفزيون التقليدي، والتلفزيون المتصل بالإنترنت، والقنوات الرقمية، ووسائل التواصل الاجتماعي، بالإضافة إلى تعزيز الإعلانات الرقمية الخارجية في ساحة كاياو بمدريد وشبكة مترو الأنفاق. وتشغل الشركة، التي يقع مقرها الرئيسي في جنوة وتتمتع بتاريخ عريق يمتد لأكثر من 75 عامًا، ثماني سفن تحت العلم الإيطالي، وتسوق رحلات بحرية في جميع أنحاء البحر الأبيض المتوسط، وشمال أوروبا، ومنطقة البحر الكاريبي، وأمريكا الجنوبية، وآسيا، إلى جانب رحلاتها العالمية. ويعتمد نهجها الإبداعي على مفهوم " وجهات بحرية وبرية" ، الذي يجمع بين الترفيه على متن السفينة واستكشاف مواقع مميزة، من جزر الكناري إلى رأس هورن.
في أليكانتي، نظّم الميناء وعدد من الجهات السياحية رحلة تعريفية لممثلي شركة كارنيفال يو كيه ، المالكة لشركتي بي آند أو كروزس وكونارد، والتابعة لشركة كارنيفال كوربوريشن. وقد أُقيمت الزيارة تحت شعار "أليكانتي بريميوم: من القلعة إلى البحر"، بالتنسيق مع شركة نواتوم لخدمات الرحلات البحرية، حيث استعرضت قلعة سانتا باربرا، وحديقة لا إريتا، والمركز التاريخي، وحي سانتا كروز، والسوق المركزي مع تذوق المنتجات المحلية، ومحطة غلوبال بورتس للسفن السياحية. وشاركت في الفعالية إميلي بيلينجر، المديرة التنفيذية لتجارب الوجهات السياحية، والتي من المتوقع أن تُسهم في زيادة عدد السفن السياحية التي ترسو في المواسم القادمة. وفي عام 2026، دشّنت سفينة كارنيفال دريم رحلات المجموعة في الثاني من مارس، وقد حددت شركة بي آند أو كروزس حوالي عشرين رحلة. ومن المتوقع نمو بنسبة 20% تقريبًا في عام 2027 مقارنةً بـ 110 رحلات متوقعة في عام 2026.
تعكس أرقام ميناء أليكانتي هذا الزخم: فبين يناير وأغسطس، سُجِّل وصول 64 سفينة سياحية و191.686 راكبًا ، بزيادة قدرها 11,2% مقارنةً بالفترة نفسها من عام 2025. وتتوقع المدينة أن يتجاوز عدد زوارها 325.000 زائر هذا العام، وأن يصل الأثر الاقتصادي الأولي إلى 84 مليون يورو. كما شارك وفد من الميناء، وهيئة الموانئ العالمية، وجمعية أليكانتي كوستا بلانكا للسياحة والرحلات البحرية في معرض سيترايد كروز ميد التجاري، الذي أقيم في لاس بالماس دي غران كناريا، حيث عُقد 18 اجتماعًا مع شركات الرحلات البحرية، ومنظمي الرحلات السياحية، ومنظمي الرحلات السياحية الدوليين. ومن المتوقع أن يجذب اجتماع الرابطة الأوروبية لخطوط الرحلات البحرية الدولية (CLIA) القادم، المقرر عقده في مارس، شركات جديدة ويؤكد المزيد من الرحلات. وتعمل شركة MSC Cruises في أليكانتي منذ عام 2022، بينما بدأت شركتا Costa Cruises وFred. Olsen عمليات تجريبية أو على وشك البدء بها.
المخاطر التي يجب مراقبتها
لا يزال الخطر الرئيسي يتمثل في أسعار الوقود . تُقدّر الشركة أن تغييرًا بنسبة 10% في تكلفة الطن المتري سيؤثر على صافي الدخل المعدّل بحوالي 59 مليون دولار. كما أنها مُعرّضة لتقلبات أسعار الصرف: إذ سيؤثر تحرك بنسبة 1% في العملات على حوالي 7 ملايين دولار، وسيؤثر تغيير بمقدار 100 نقطة أساس في الدين المتغير على 4 ملايين دولار. يُضاف إلى ذلك عدم اليقين الجيوسياسي، والتقلبات المحتملة في الطلب الأوروبي والكاريبي، وتأثيرات عمليات الانتشار في البحر الأبيض المتوسط. تُصرّ الإدارة على أن الضرر الناجم عن الصراع في الشرق الأوسط وتعديلات الطاقة الإنتاجية في أوروبا مؤقت، لكن السوق يُريد تأكيدًا على الحفاظ على احتياطيات قوية في الفصول القادمة.
قبل الإعلان عن الأرباح، خفّض العديد من المحللين توقعاتهم لسعر السهم بسبب ارتفاع تكاليف الوقود وانخفاض الأسعار في بعض المناطق. وحدّد دويتشه بنك سعره المستهدف عند 29 دولارًا، وغولدمان ساكس عند 30 دولارًا، وباركليز عند 33 دولارًا، بينما أبقت جيفريز على توصيتها بالشراء مع سعر مستهدف قدره 33 دولارًا. وتُتداول أسهم الشركة بمضاعف ربحية أقل من منافسيها مثل رويال كاريبيان ونرويجية، وفقًا لبيانات السوق، على الرغم من أن مستوى ديونها لا يزال عاملًا رئيسيًا بالنسبة للمستثمرين.
يُظهر الربع الأخير صورةً عامة لشركة تبيع كميات أكبر بأسعار أفضل ، مع تسجيل ودائع قياسية وحجوزات لعام 2027 عند مستويات قياسية، في حين تسعى الشركة جاهدةً للحد من تأثير تكاليف الوقود ومواصلة خفض ديونها. في إسبانيا، يتجلى هذا الزخم في حملات مثل حملة كوستا كروزز والحملة الترويجية لمدينة أليكانتي مع شركة كارنيفال يو كيه لجذب المزيد من الرحلات البحرية. ويتمثل التحدي خلال الأشهر القادمة في التأكد من استمرار الطلب وعدم تأثير ضغوط التكاليف على التحسينات التشغيلية.
