Carnival Corporation , la companyia de creuers més gran del món, ha presentat uns comptes trimestrals que han superat les seves pròpies previsions. L'empresa ha registrat ingressos i beneficis nets rècord, amb una demanda que continua forta i una disciplina de costos que ha permès compensar en part l'encariment del combustible. La companyia, matriu de marques com AIDA, Carnival Cruise Line, Costa Creuers, Cunard, Holland America Line, P&O Cruises, Princess Cruises i Seabourn, també ha actualitzat les seves perspectives pel que fa a l'exercici.
El tercer trimestre fiscal, tancat el 31 d'agost, es va saldar amb ingressos de 8.435 milions de dòlars, en comparació dels 8.153 milions del mateix perÃode de l'any anterior. El benefici net atribuïble va assolir els 1.920 milions de dòlars i el benefici net ajustat es va situar en 2.000 milions. L'EBITDA ajustat ha estat de 3.000 milions, en lÃnia amb el mà xim històric previ i 110 milions per sobre de la guia del juny. Els analistes esperaven al voltant de 8.400 milions d'ingressos i un benefici per acció ajustat proper a 1,35 dòlars, però la xifra final va ser de 1,43 dòlars ajustats.
Reserves rècord i bones perspectives per al 2027
Una de les dades més cridaneres ha estat el comportament de les reserves. Els dipòsits de clients van assolir un rècord de 7.600 milions de dòlars durant el trimestre, 500 milions més que el mà xim anterior, i això que la capacitat va créixer de forma plana durant els propers dotze mesos. L'ocupació i els preus reservats per al 2027 estan en nivells rècord , i la companyia assegura que el 2028 també ha començat millor que l'any passat. Josh Weinstein, conseller delegat, ha assenyalat que els volums de reserva superen significativament l'any anterior i creixen per damunt de la capacitat.
La companyia espera per al quart trimestre un augment dels rendiments nets en moneda constant d'aproximadament l' 1,7% davant dels nivells rècord del 2025, que s'elevaria al 2,3% després de reflectir l'impacte comptable del programa de fidelització de Carnival Cruise Line. Per al conjunt de l?exercici, la millora operativa supera en més de 150 milions de dòlars les previsions del juny, fins i tot després d?assumir un encariment del combustible. L'EBITDA ajustat de l'any complet rondaria els 7.140 milions, el benefici net ajustat s'aproparia a 3.080 milions i el benefici ajustat per acció se situaria al voltant de 2,24 dòlars. Per al quart trimestre, el benefici net ajustat estimat és d'uns 274 milions i el benefici ajustat per acció és de 0,20 dòlars. El capex de nous vaixells serà de 0,3 mil milions i el de no nous, de 0,9 mil milions.
Més ingressos, però també més despesa en combustible
La part menys positiva arriba dels costos. La despesa en combustible va pujar amb força: durant el trimestre va assolir els 615 milions de dòlars , enfront dels 451 milions de l'any anterior, i el preu per tona mètrica va passar de 607 a 826 dòlars. L'impacte conjunt de combustible i tipus de canvi va restar uns 131 milions al benefici, equivalents a 0,10 dòlars per acció. Tot i aixÃ, l'empresa va aconseguir millorar un 3,8% el consum de combustible per unitat de capacitat i mantenir els costos de creuer ajustats, excloent-ne el carburant, un 1,8% per sobre, un punt millor del previst. Els marges bruts van caure un 1,3% pel preu més alt del petroli.
La direcció ha subratllat que el programa d'eficiència inclou centenars de petites mesures, des de renegociar tarifes amb proveïdors fins a reduir operacions logÃstiques els dies d'embarcament. David Bernstein, director financer, ha explicat que la majoria d'aquestes iniciatives són estructurals i de llarg termini. La companyia també ha aprofitat el trimestre per bescanviar 500 milions de dòlars de deute amb cupó del 7%, entre la més cara del balanç.
Balanç, recompres i tornada a l'accionista
La generació de caixa ha permès a Carnival reforçar-ne el balanç. Des de començament d'exercici ha recomprant aproximadament 1.200 milions de dòlars en accions, dels quals gairebé 800 milions es van executar des de principis del tercer trimestre. A més, ha pagat 204 milions en dividends durant el trimestre, i ha elevat el total de l'any a 618 milions. S&P va millorar la qualificació creditÃcia de la companyia, que ja compta amb una segona agència atorgant-li grau d'inversió, i després d'aquesta millora no li queda deute garantit. El deute total es va reduir a 23.912 milions i la rà tio de deute net sobre EBITDA ajustat va baixar a 3,1 vegades , des de 3,4 vegades al tancament de l'exercici anterior.
A l'apartat operatiu, la companyia continua ampliant la seva oferta de destinacions. Celebration Key ha complert un any amb gairebé 2,5 milions d'hostes rebudes. RelaxAway, Half Moon Cay i Illa Tropicale van superar cadascun els 250.000 visitants després de les seves millores. Carnival Cruise Line va llançar l'1 de setembre el seu programa de fidelització Carnival Rewards , amb un augment superior al 300% en l'emissió de targetes de crèdit co-branded les setmanes posteriors. També ha presentat el Carnival Destiny, que arribarà el 2029 com a primer vaixell de la classe Ace, i Holland America Line ha anunciat la transformació del Zuiderdam. Princess Cruises s'ha convertit en la primera lÃnia global a llançar una aplicació nativa a ChatGPT. L'empresa ha estat inclosa en llistes de millors empreses i ocupadors de TIME i Forbes, i ha publicat el setzè informe anual de sostenibilitat.
Espanya i Europa: campanya de Costa i promoció a Alacant
Dins del grup, l'espanyola Costa Cruceros ha posat en marxa una campanya hivernal a Espanya activa del 21 de setembre al 22 de novembre . El pla combina televisió lineal, Connected TV, canals digitals i xarxes socials, i reforça la publicitat exterior digital a la Plaça de Callao de Madrid ia la xarxa de Metro de la capital. La naviliera, amb seu a Gènova i més de 75 anys d'història, opera vuit vaixells sota bandera italiana i comercialitza rutes pel Mediterrani, el nord d'Europa, el Carib, l'Amèrica del Sud i l'Àsia, a més de les voltes al món. La seva proposta creativa es recolza en el concepte Sea & Land Destinations , que combina l'entreteniment a bord amb l'exploració d'enclavaments emblemà tics, des de les Canà ries fins al Cap d'Hornos.
A Alacant, el port i diverses entitats turÃstiques han organitzat un fam trip amb responsables de Carnival UK , grup al qual pertanyen P&O Cruises i Cunard i que està vinculat a Carnival Corporation. La visita, desenvolupada sota el concepte 'Alacant Premium From Castle to Sea' i coordinada amb Noatum Cruise Services, va mostrar el Castell de Santa Bà rbara, el Parc de l'Ereta, el nucli històric, el Barri de Santa Cruz, el Mercat Central amb degustació de productes locals i la terminal de creuers de Global Ports. L'executiva d'Experiències de Destinació Emily Pillinger va participar a l'acció, de la qual s'espera que ajudi a ampliar les escales en properes campanyes. El 2026, Carnival Dream va inaugurar les arribades del grup el 2 de març i P&O Cruises té programades prop d'una vintena d'estades. Per al 2027 es preveu un creixement proper al 20% respecte als 110 atracaments esperats per al 2026.
Les xifres del port alacantà reflecteixen aquest impuls: entre el gener i l'agost es van comptabilitzar 64 arribades de vaixells turÃstics i 191.686 creueristes, un 11,2% més que el mateix tram del 2025. La ciutat calcula superar aquest any els 325.000 visitants i un impacte econòmic inicial de 84 milions d'euros. Una delegació del Port, Global Ports i l'associació Alacant Costa Blanca Turisme i Creuers va participar a més a la fira Seatrade Cruise Med, celebrada a Las Palmas de Gran Canà ria, amb 18 reunions amb navilieres, operadors turÃstics i operadors internacionals. La propera trobada europea de CLIA, prevista per al març, podria atraure noves companyies i confirmar més embarcaments. MSC Cruceros opera a Alacant des del 2022, mentre Costa Cruceros i Fred.Olsen han iniciat o iniciaran proves.
Riscos a vigilar
El principal risc continua sent el preu del combustible . La companyia calcula que una variació del 10% en el cost per tona mètrica afecta els ingressos nets ajustats en uns 59 milions de dòlars. També està exposada als tipus de canvi: un moviment de l'1% a les divises impacta en uns 7 milions, i cent punts bà sics al deute variable, en 4 milions. A això se sumen la incertesa geopolÃtica, els possibles vaivens a la demanda europea i caribenya, i l'efecte dels desplegaments a la Mediterrà nia. La direcció insisteix que el dany del conflicte a l'Orient Mitjà i dels ajustos de capacitat a Europa és transitori, però el mercat vol confirmar que les reserves fortes es mantenen els propers trimestres.
Abans de la publicació dels comptes, diverses firmes d'anà lisi havien retallat els preus objectiu pel combustible i la debilitat de preus en algunes regions. Deutsche Bank ho va situar en 29 dòlars, Goldman Sachs en 30 i Barclays en 33, mentre Jefferies va mantenir una recomanació de compra amb objectiu de 33 dòlars. La companyia cotitza amb un múltiple inferior al de rivals com Royal Caribbean o Norwegian, segons dades de mercat, tot i que el nivell de deute continua sent una variable clau per als inversors.
La foto general que deixa el trimestre és la d'una companyia que ven més preus millors , amb dipòsits històrics i reserves del 2027 en mà xims, mentre intenta contenir l'impacte del combustible i continuar reduint deute. A Espanya, aquest impuls es tradueix en campanyes com la de Costa Cruceros i el treball promocional d'Alacant amb Carnival UK per atraure més escales. El repte per als propers mesos serà confirmar que la demanda aguanta i que la pressió de costos no es menja la millora operativa.
