Carnival Corporation , verdens største krydstogtselskab, har offentliggjort kvartalsresultater, der overgik selskabets egne forventninger. Virksomheden rapporterede rekordstor omsætning og nettoindkomst, drevet af fortsat stærk efterspørgsel og omkostningsdisciplin, der delvist opvejede stigende brændstofpriser. Moderselskabet for brands som AIDA, Carnival Cruise Line, Costa Cruises, Cunard, Holland America Line, P&O Cruises, Princess Cruises og Seabourn opdaterede også sine forventninger til resten af året.
Det tredje kvartal af regnskabsåret, der sluttede den 31. august, resulterede i en omsætning på 8.435 milliarder dollars sammenlignet med 8.153 milliarder dollars i samme periode året før. Nettoresultatet, der kan henføres til aktionærerne, nåede 1.920 milliarder dollars , og det justerede nettoresultat var 2.000 milliarder dollars. Det justerede EBITDA var 3.000 milliarder dollars, hvilket er på niveau med det tidligere rekordhøje niveau og 110 millioner dollars over juni-forventningerne. Analytikere havde forventet en omsætning på omkring 8.400 milliarder dollars og en justeret indtjening pr. aktie på cirka 1,35 dollars, men det endelige tal var 1,43 justeret dollars.
Rekordbookinger og gode udsigter for 2027
Et af de mest slående tal har været bookingudviklingen. Kundernes indskud nåede et rekordhøjt niveau på 7.600 milliarder dollars i kvartalet, 500 millioner dollars mere end det tidligere højdepunkt, selvom kapacitetsvæksten forblev uændret i de næste tolv måneder. Belægningsgraden og de bookede priser for 2027 er på rekordniveauer , og virksomheden siger, at 2028 også er startet bedre end sidste år. Administrerende direktør Josh Weinstein bemærkede, at bookingvolumenerne overgår det foregående år betydeligt og vokser hurtigere end kapaciteten.
Selskabet forventer, at nettoindkomsten i konstante valutakurser vil stige med cirka 1,7 % i fjerde kvartal sammenlignet med rekordniveauer i 2025 og stige til 2,3 % efter at have afspejlet den regnskabsmæssige effekt af Carnival Cruise Lines loyalitetsprogram. For hele året overstiger driftsforbedringen juni-forventningerne med mere end 150 millioner dollars , selv efter at der er taget højde for højere brændstofomkostninger. Justeret EBITDA for hele året forventes at være omkring 7.140 milliarder dollars, justeret nettoindkomst tæt på 3.080 milliarder dollars og justeret indtjening pr. aktie på cirka 2,24 dollars. For fjerde kvartal forventes den justerede nettoindkomst at være på cirka 274 millioner dollars og justeret indtjening pr. aktie på 0,20 dollars. Kapitaludgifter til nye skibe forventes at være 0,3 milliarder dollars og for eksisterende skibe på 0,9 milliarder dollars.
Flere indtægter, men også flere brændstofudgifter
Det mindre positive aspekt kom fra omkostningerne. Brændstofomkostningerne steg kraftigt og nåede 615 millioner dollars i kvartalet sammenlignet med 451 millioner dollars året før, hvor prisen pr. ton steg fra 607 dollars til 826 dollars. Den kombinerede effekt af brændstof- og valutaudsving reducerede overskuddet med cirka 131 millioner dollars, svarende til 0,10 dollars pr. aktie. Alligevel formåede virksomheden at forbedre brændstofforbruget pr. kapacitetsenhed med 3,8 % og holde de justerede krydstogtsomkostninger, eksklusive brændstof, 1,8 % højere end forventet. Bruttomarginerne faldt med 1,3 % på grund af højere oliepriser.
Ledelsen har understreget, at dens effektiviseringsprogram omfatter hundredvis af små tiltag, lige fra genforhandling af priser med leverandører til reduktion af logistikaktiviteter på forsendelsesdage. David Bernstein, økonomidirektør, forklarede, at de fleste af disse initiativer er strukturelle og langsigtede. Virksomheden brugte også kvartalet til at refinansiere 500 millioner dollars af 7% kupongæld, hvilket er blandt de dyreste på dens balance.
Balance, tilbagekøb og afkast til aktionærer
Likviditetsgenerering har gjort det muligt for Carnival at styrke sin balance. Indtil videre i år har virksomheden tilbagekøbt aktier for cirka 1.200 milliarder dollars , hvoraf næsten 800 millioner dollars er blevet gennemført siden begyndelsen af tredje kvartal. Derudover udbetalte virksomheden 204 millioner dollars i udbytte i løbet af kvartalet, hvilket bringer det samlede beløb for året til dato op på 618 millioner dollars. S&P opgraderede virksomhedens kreditvurdering, som allerede har investment grade fra et andet bureau, og efter denne opgradering har virksomheden ingen resterende sikret gæld. Den samlede gæld blev reduceret til 23.912 milliarder dollars, og forholdet mellem nettogæld og justeret EBITDA faldt til 3,1 gange fra 3,4 gange ved udgangen af det foregående år.
På den operationelle front fortsætter virksomheden med at udvide sine destinationstilbud. Celebration Key har fejret sit første jubilæum med næsten 2,5 millioner gæster. RelaxAway, Half Moon Cay og Isla Tropicale oversteg hver især 250.000 besøgende efter deres opgraderinger. Carnival Cruise Line lancerede sit Carnival Rewards-loyalitetsprogram den 1. september , hvor udstedelsen af co-brandede kreditkort steg med over 300 % i de følgende uger. De afslørede også Carnival Destiny, som ankommer i 2029 som det første skib i Ace-klassen, og Holland America Line annoncerede transformationen af Zuiderdam. Princess Cruises blev det første globale krydstogtrederi til at lancere en native app på ChatGPT. Virksomheden blev inkluderet på TIME og Forbes' lister over bedste virksomheder og arbejdsgivere og offentliggjorde sin sekstende årlige bæredygtighedsrapport.
Spanien og Europa: Kystkampagne og promovering i Alicante
Inden for gruppen har det spanske krydstogtrederi Costa Cruises lanceret en vinterkampagne i Spanien, der løber fra 21. september til 22. november. Planen kombinerer lineært tv, internetforbundet tv, digitale kanaler og sociale medier og styrker digital udendørsreklame på Madrids Plaza de Callao og på byens metronetværk. Krydstogtrederiet, med hovedkontor i Genova og over 75 års historie, driver otte skibe under italiensk flag og markedsfører rejseplaner i hele Middelhavet, Nordeuropa, Caribien, Sydamerika og Asien, udover sine verdenskrydstogter. Deres kreative tilgang er baseret på Sea & Land Destinations -konceptet , som kombinerer underholdning ombord med udforskning af ikoniske steder, fra De Kanariske Øer til Kap Horn.
I Alicante organiserede havnen og adskillige turismeenheder en introduktionstur for repræsentanter fra Carnival UK , gruppen der ejer P&O Cruises og Cunard og er en del af Carnival Corporation. Besøget, der blev udviklet under konceptet 'Alicante Premium From Castle to Sea' og koordineret med Noatum Cruise Services, præsenterede Santa Bárbara-slottet, La Ereta-parken, det historiske centrum, Santa Cruz-kvarteret, det centrale marked med en prøvesmagning af lokale produkter og Global Ports krydstogtterminal. Emily Pillinger, Destination Experiences Executive, deltog i arrangementet, som forventes at bidrage til at øge antallet af krydstogtskibsanløb i fremtidige sæsoner. I 2026 indviede Carnival Dream gruppens ankomster den 2. marts, og P&O Cruises har planlagt cirka tyve anløb. Der forventes en vækst på omkring 20 % for 2027 sammenlignet med de 110 anløb, der forventes i 2026.
Tallene for Alicante Havn afspejler denne fremgang: mellem januar og august blev der registreret 64 ankomster af krydstogtskibe og 191.686 krydstogtpassagerer , 11,2 % mere end i samme periode i 2025. Byen forventer at overstige 325.000 besøgende i år og en initial økonomisk effekt på 84 millioner euro. En delegation fra havnen, Global Ports og Alicante Costa Blanca Tourism and Cruises Association deltog også i Seatrade Cruise Med-messen, der blev afholdt i Las Palmas de Gran Canaria, med 18 møder med krydstogtrederier, rejsearrangører og internationale rejsearrangører. Det næste europæiske CLIA-møde, der er planlagt til marts, kan tiltrække nye virksomheder og bekræfte flere afgange. MSC Cruises har opereret i Alicante siden 2022, mens Costa Cruises og Fred. Olsen har påbegyndt eller er ved at påbegynde prøvedrift.
Risici at overvåge
Den største risiko er fortsat brændstofpriserne . Virksomheden anslår, at en ændring på 10 % i omkostningerne pr. ton vil påvirke det justerede nettoresultat med cirka 59 millioner USD. Den er også eksponeret for valutakursudsving: en bevægelse på 1 % i valutakurser vil påvirke omkring 7 millioner USD, og en ændring på 100 basispoint i variabel gæld vil påvirke 4 millioner USD. Hertil kommer geopolitisk usikkerhed, potentielle udsving i den europæiske og caribiske efterspørgsel samt virkningerne af udsendelser i Middelhavet. Ledelsen insisterer på, at skaderne fra konflikten i Mellemøsten og kapacitetstilpasninger i Europa er midlertidige, men markedet ønsker bekræftelse på, at der vil blive opretholdt stærke reserver i de kommende kvartaler.
Før offentliggørelsen af regnskabet havde flere analytikere sænket deres kursmål på grund af brændstofomkostninger og lave priser i nogle regioner. Deutsche Bank satte sit kursmål til 29 dollars, Goldman Sachs til 30 dollars og Barclays til 33 dollars, mens Jefferies fastholdt en købsanbefaling med et kursmål på 33 dollars. Virksomheden handles til en lavere multipel end konkurrenter som Royal Caribbean og Norwegian ifølge markedsdata, selvom dens gældsniveau fortsat er en nøglefaktor for investorer.
Det overordnede billede fra kvartalet er et billede af en virksomhed, der sælger mere til bedre priser , med rekordstore indskud og rekordhøje bookinger i 2027, samtidig med at man forsøger at begrænse effekten af brændstofomkostninger og fortsætte med at reducere gælden. I Spanien afspejles denne momentum i kampagner som den for Costa Cruises og det reklamearbejde, der udføres for Alicante med Carnival UK for at tiltrække flere havneanløb. Udfordringen i de kommende måneder bliver at bekræfte, at efterspørgslen holder, og at omkostningspresset ikke overskygger driftsforbedringer.
