Die Carnival Corporation , der weltweit größte Kreuzfahrtkonzern, hat Quartalsergebnisse veröffentlicht, die die eigenen Prognosen übertroffen haben. Das Unternehmen meldete Rekordumsätze und -gewinne, die auf die anhaltend starke Nachfrage und eine disziplinierte Kostenpolitik zurückzuführen sind, welche die gestiegenen Treibstoffpreise teilweise kompensierte. Die Muttergesellschaft von Marken wie AIDA, Carnival Cruise Line, Costa Cruises, Cunard, Holland America Line, P&O Cruises, Princess Cruises und Seabourn aktualisierte zudem ihre Prognose für das restliche Jahr.
Das am 31. August endende dritte Geschäftsquartal erzielte einen Umsatz von 8.435 Milliarden US-Dollar, verglichen mit 8.153 Milliarden US-Dollar im Vorjahresquartal. Der den Aktionären zurechenbare Nettogewinn belief sich auf 1.920 Milliarden US-Dollar , der bereinigte Nettogewinn auf 2.000 Milliarden US-Dollar. Das bereinigte EBITDA lag bei 3.000 Milliarden US-Dollar und damit auf dem bisherigen Rekordniveau sowie 110 Millionen US-Dollar über der Prognose vom Juni. Analysten hatten mit einem Umsatz von rund 8.400 Milliarden US-Dollar und einem bereinigten Gewinn je Aktie von etwa 1,35 US-Dollar gerechnet; der endgültige Wert lag jedoch bei 1,43 US-Dollar (bereinigt).
Rekordbuchungen und gute Aussichten für 2027
Eine der auffälligsten Kennzahlen war die Buchungsentwicklung. Die Kundeneinlagen erreichten im Quartal einen Rekordwert von 7.600 Milliarden US-Dollar , 500 Millionen US-Dollar mehr als der bisherige Höchstwert, obwohl das Kapazitätswachstum in den nächsten zwölf Monaten stagnierte. Auslastung und Buchungspreise für 2027 befinden sich auf Rekordniveau , und das Unternehmen gibt an, dass auch 2028 besser begonnen hat als im Vorjahr. CEO Josh Weinstein betonte, dass das Buchungsvolumen das des Vorjahres deutlich übertrifft und schneller wächst als die Kapazität.
Das Unternehmen erwartet für das vierte Quartal einen Anstieg des Nettogewinns (währungsbereinigt) um rund 1,7 % gegenüber dem Rekordniveau von 2025. Nach Berücksichtigung der Auswirkungen des Treueprogramms von Carnival Cruise Line wird ein Anstieg auf 2,3 % erwartet. Für das Gesamtjahr übertrifft die operative Verbesserung die Prognose vom Juni um mehr als 150 Millionen US-Dollar , selbst nach Berücksichtigung höherer Treibstoffkosten. Das bereinigte EBITDA für das Gesamtjahr wird voraussichtlich bei rund 7.140 Milliarden US-Dollar liegen, der bereinigte Nettogewinn bei knapp 3.080 Milliarden US-Dollar und der bereinigte Gewinn je Aktie bei rund 2,24 US-Dollar. Für das vierte Quartal wird der bereinigte Nettogewinn auf rund 274 Millionen US-Dollar und der bereinigte Gewinn je Aktie auf 0,20 US-Dollar geschätzt. Die Investitionsausgaben für neue Schiffe werden voraussichtlich 0,3 Milliarden US-Dollar und für bestehende Schiffe 0,9 Milliarden US-Dollar betragen.
Mehr Einnahmen, aber auch höhere Treibstoffkosten
Der weniger positive Aspekt betraf die Kosten. Die Treibstoffkosten stiegen deutlich auf 615 Millionen US-Dollar im Quartal , verglichen mit 451 Millionen US-Dollar im Vorjahr. Der Preis pro Tonne erhöhte sich von 607 auf 826 US-Dollar. Die kombinierten Auswirkungen von Treibstoff- und Währungsschwankungen reduzierten den Gewinn um rund 131 Millionen US-Dollar, was 0,10 US-Dollar je Aktie entspricht. Dennoch gelang es dem Unternehmen, den Treibstoffverbrauch pro Kapazitätseinheit um 3,8 % zu senken und die bereinigten Kreuzfahrtkosten (ohne Treibstoff) 1,8 % über den Erwartungen zu halten. Die Bruttomarge sank aufgrund der höheren Ölpreise um 1,3 %.
Das Management betonte, dass sein Effizienzprogramm Hunderte kleiner Maßnahmen umfasst, von der Neuverhandlung von Konditionen mit Lieferanten bis hin zur Reduzierung des Logistikaufwands an Versandtagen. Finanzvorstand David Bernstein erklärte, dass die meisten dieser Initiativen struktureller und langfristiger Natur seien. Das Unternehmen nutzte das Quartal außerdem, um 500 Millionen US-Dollar an 7%-igen Anleihen zu refinanzieren, die zu den teuersten Posten in seiner Bilanz zählten.
Bilanz, Aktienrückkäufe und Rendite an die Aktionäre
Die positive Cashflow-Generierung hat Carnival ermöglicht, seine Bilanz zu stärken. Bis dato hat das Unternehmen in diesem Jahr eigene Aktien im Wert von rund 1.200 Milliarden US-Dollar zurückgekauft , davon fast 800 Millionen US-Dollar seit Beginn des dritten Quartals. Zusätzlich wurden im Quartal 204 Millionen US-Dollar Dividende ausgeschüttet, wodurch sich die Gesamtausschüttung seit Jahresbeginn auf 618 Millionen US-Dollar beläuft. S&P hat das Kreditrating des Unternehmens, das bereits von einer anderen Ratingagentur mit Investment Grade bewertet wurde, angehoben. Nach dieser Aufwertung hat Carnival keine besicherten Schulden mehr. Die Gesamtverschuldung wurde auf 23.912 Milliarden US-Dollar reduziert, und das Verhältnis von Nettoverschuldung zu bereinigtem EBITDA sank von 3,4 zum Jahresende auf 3,1.
Operativ baut das Unternehmen sein Angebot an Reisezielen weiter aus. Celebration Key feierte sein einjähriges Bestehen mit fast 2,5 Millionen Gästen. RelaxAway, Half Moon Cay und Isla Tropicale verzeichneten nach ihren Modernisierungen jeweils über 250.000 Besucher. Carnival Cruise Line startete am 1. September ihr Treueprogramm Carnival Rewards , woraufhin die Ausgabe von Co-Branding-Kreditkarten in den folgenden Wochen um über 300 % zunahm. Außerdem wurde die Carnival Destiny vorgestellt, die 2029 als erstes Schiff der Ace-Klasse in Dienst gestellt wird. Holland America Line kündigte den Umbau der Zuiderdam an. Princess Cruises brachte als erste globale Kreuzfahrtlinie eine eigene App auf ChatGPT auf den Markt. Das Unternehmen wurde in die Listen der besten Unternehmen und Arbeitgeber von TIME und Forbes aufgenommen und veröffentlichte seinen sechzehnten jährlichen Nachhaltigkeitsbericht.
Spanien und Europa: Küstenkampagne und Werbung in Alicante
Innerhalb der Gruppe hat die spanische Kreuzfahrtlinie Costa Cruises in Spanien eine Winterkampagne gestartet, die vom 21. September bis zum 22. November läuft . Der Plan kombiniert lineares Fernsehen, Smart-TV, digitale Kanäle und soziale Medien und verstärkt die digitale Außenwerbung auf der Plaza de Callao in Madrid sowie im Madrider U-Bahn-Netz. Die Reederei mit Hauptsitz in Genua und über 75-jähriger Geschichte betreibt acht Schiffe unter italienischer Flagge und bietet neben Weltreisen auch Routen im Mittelmeerraum, in Nordeuropa, der Karibik, Südamerika und Asien an. Ihr kreativer Ansatz basiert auf dem Konzept „Sea & Land Destinations“ , das Bordunterhaltung mit der Erkundung ikonischer Orte von den Kanarischen Inseln bis Kap Hoorn verbindet.
In Alicante organisierten der Hafen und mehrere Tourismusorganisationen eine Informationsreise für Vertreter von Carnival UK , dem Konzern, zu dem P&O Cruises und Cunard gehören und der Teil der Carnival Corporation ist. Der Besuch, der unter dem Motto „Alicante Premium – Vom Schloss zum Meer“ stand und in Zusammenarbeit mit Noatum Cruise Services stattfand, präsentierte die Burg Santa Bárbara, den Park La Ereta, die Altstadt, das Viertel Santa Cruz, den Zentralmarkt mit einer Verkostung lokaler Produkte sowie das Kreuzfahrtterminal Global Ports. Emily Pillinger, Leiterin Destination Experiences, nahm an der Veranstaltung teil, von der man sich erhofft, dass sie in den kommenden Saisons zu mehr Kreuzfahrtanläufen beitragen wird. Die Carnival Dream eröffnete am 2. März 2026 die Anläufe der Gruppe, und P&O Cruises hat rund zwanzig Anläufe geplant. Für 2027 wird ein Wachstum von etwa 20 % gegenüber den für 2026 erwarteten 110 Anläufen prognostiziert.
Die Zahlen des Hafens von Alicante spiegeln diese positive Entwicklung wider: Zwischen Januar und August wurden 64 Kreuzfahrtschiffanläufe und 191.686 Kreuzfahrtpassagiere verzeichnet – ein Plus von 11,2 % gegenüber dem Vorjahreszeitraum. Die Stadt rechnet dieses Jahr mit über 325.000 Besuchern und einem anfänglichen wirtschaftlichen Effekt von 84 Millionen Euro. Eine Delegation des Hafens, von Global Ports und des Tourismus- und Kreuzfahrtverbands Alicante Costa Blanca (CLIA) nahm an der Messe Seatrade Cruise Med in Las Palmas de Gran Canaria teil und führte 18 Gespräche mit Kreuzfahrtgesellschaften, Reiseveranstaltern und internationalen Reiseveranstaltern. Das nächste europäische CLIA-Treffen im März könnte neue Unternehmen anziehen und weitere Kreuzfahrten bestätigen. MSC Cruises ist seit 2022 in Alicante aktiv, während Costa Cruises und Fred. Olsen den Probebetrieb aufgenommen haben oder kurz davor stehen.
Zu überwachende Risiken
Das Hauptrisiko bleibt der Treibstoffpreis . Das Unternehmen schätzt, dass eine Kostenänderung pro Tonne um 10 % das bereinigte Nettoergebnis um etwa 59 Millionen US-Dollar beeinflussen würde. Es ist zudem Wechselkursschwankungen ausgesetzt: Eine Währungsbewegung von 1 % würde sich auf rund 7 Millionen US-Dollar auswirken, und eine Änderung der variablen Verbindlichkeiten um 100 Basispunkte würde 4 Millionen US-Dollar ausmachen. Hinzu kommen geopolitische Unsicherheiten, potenzielle Nachfrageschwankungen in Europa und der Karibik sowie die Auswirkungen von Einsätzen im Mittelmeerraum. Das Management betont, dass die Schäden durch den Konflikt im Nahen Osten und die Kapazitätsanpassungen in Europa vorübergehend seien, doch der Markt erwartet eine Bestätigung, dass die hohen Reserven in den kommenden Quartalen aufrechterhalten werden.
Vor der Veröffentlichung der Geschäftszahlen hatten mehrere Analysten ihre Kursziele aufgrund gestiegener Treibstoffkosten und schwacher Preise in einigen Regionen gesenkt. Die Deutsche Bank setzte ihr Kursziel auf 29 US-Dollar, Goldman Sachs auf 30 US-Dollar und Barclays auf 33 US-Dollar, während Jefferies die Kaufempfehlung mit einem Kursziel von 33 US-Dollar beibehielt. Laut Marktdaten wird das Unternehmen mit einem niedrigeren Multiplikator als Konkurrenten wie Royal Caribbean und Norwegian gehandelt, obwohl der Verschuldungsgrad für Anleger weiterhin ein wichtiger Faktor ist.
Das Gesamtbild des Quartals zeigt ein Unternehmen, das mehr zu besseren Preisen verkauft , Rekordanzahlungen verzeichnet und dessen Buchungen für 2027 Rekordhöhen erreichen. Gleichzeitig versucht das Unternehmen, die Auswirkungen der Treibstoffkosten einzudämmen und die Verschuldung weiter zu reduzieren. In Spanien spiegelt sich diese positive Entwicklung in Kampagnen wie der für Costa Cruises und der gemeinsamen Werbemaßnahme für Alicante mit Carnival UK wider, um mehr Hafenanläufe zu generieren. Die Herausforderung der kommenden Monate wird darin bestehen, die anhaltend hohe Nachfrage zu bestätigen und zu verhindern, dass der Kostendruck die operativen Verbesserungen beeinträchtigt.
