Carnival Corporation , la più grande compagnia di crociere al mondo, ha pubblicato risultati trimestrali superiori alle proprie previsioni. L'azienda ha registrato ricavi e utili netti record, trainati dalla continua forte domanda e dalla disciplina dei costi, che hanno parzialmente compensato l'aumento dei prezzi del carburante. La società madre di marchi come AIDA, Carnival Cruise Line, Costa Crociere, Cunard, Holland America Line, P&O Cruises, Princess Cruises e Seabourn, ha inoltre aggiornato le proprie previsioni per il resto dell'anno.
Il terzo trimestre fiscale, conclusosi il 31 agosto, ha registrato ricavi pari a 8.435 miliardi di dollari, rispetto agli 8.153 miliardi di dollari dello stesso periodo dell'anno precedente. L'utile netto attribuibile agli azionisti ha raggiunto 1.920 miliardi di dollari , mentre l'utile netto rettificato si è attestato a 2.000 miliardi di dollari. L'EBITDA rettificato è stato di 3.000 miliardi di dollari, in linea con il precedente record e 110 milioni di dollari al di sopra delle previsioni di giugno. Gli analisti si aspettavano ricavi intorno agli 8.400 miliardi di dollari e un utile per azione rettificato di circa 1,35 dollari, ma il dato finale è stato di 1,43 dollari rettificati.
Prenotazioni da record e ottime prospettive per il 2027.
Uno dei dati più eclatanti riguarda l'andamento delle prenotazioni. Gli acconti versati dai clienti hanno raggiunto la cifra record di 7.600 miliardi di dollari nel trimestre, 500 milioni di dollari in più rispetto al precedente massimo, nonostante la crescita della capacità sia rimasta invariata nei dodici mesi successivi. Il tasso di occupazione e i prezzi prenotati per il 2027 sono a livelli record e la società afferma che anche il 2028 è iniziato meglio rispetto all'anno scorso. L'amministratore delegato Josh Weinstein ha osservato che i volumi di prenotazione stanno superando significativamente quelli dell'anno precedente e crescono più rapidamente della capacità .
La società prevede che l'utile netto a valuta costante aumenterà di circa l'1,7% nel quarto trimestre rispetto ai livelli record del 2025, per poi salire al 2,3% dopo aver considerato l'impatto contabile del programma fedeltà di Carnival Cruise Line. Per l'intero anno, il miglioramento operativo supera le previsioni di giugno di oltre 150 milioni di dollari , anche dopo aver tenuto conto dell'aumento dei costi del carburante. L'EBITDA rettificato per l'intero anno dovrebbe attestarsi intorno ai 7.140 miliardi di dollari, l'utile netto rettificato vicino ai 3.080 miliardi di dollari e l'utile per azione rettificato a circa 2,24 dollari. Per il quarto trimestre, l'utile netto rettificato è stimato a circa 274 milioni di dollari e l'utile per azione rettificato a 0,20 dollari. Le spese in conto capitale per le nuove navi dovrebbero essere pari a 0,3 miliardi di dollari e per le navi esistenti a 0,9 miliardi di dollari.
Maggiori entrate, ma anche maggiori spese per il carburante.
L'aspetto meno positivo è emerso dai costi. Le spese per il carburante sono aumentate bruscamente, raggiungendo i 615 milioni di dollari nel trimestre , rispetto ai 451 milioni di dollari dell'anno precedente, con il prezzo per tonnellata metrica passato da 607 a 826 dollari. L'impatto combinato delle fluttuazioni del carburante e dei tassi di cambio ha ridotto l'utile di circa 131 milioni di dollari, pari a 0,10 dollari per azione. Ciononostante, la società è riuscita a migliorare il consumo di carburante per unità di capacità del 3,8% e a mantenere i costi di crociera rettificati, escluso il carburante, superiori dell'1,8% rispetto alle previsioni. I margini lordi sono diminuiti dell'1,3% a causa dell'aumento dei prezzi del petrolio.
Il management ha sottolineato che il suo programma di efficienza comprende centinaia di piccole misure, dalla rinegoziazione delle tariffe con i fornitori alla riduzione delle operazioni logistiche nei giorni di spedizione. David Bernstein, direttore finanziario, ha spiegato che la maggior parte di queste iniziative sono strutturali e a lungo termine. L'azienda ha inoltre utilizzato il trimestre per rifinanziare 500 milioni di dollari di debito con cedola del 7%, tra i più onerosi del suo bilancio.
Bilancio, riacquisto di azioni proprie e restituzione agli azionisti
La generazione di cassa ha permesso a Carnival di rafforzare il proprio bilancio. Dall'inizio dell'anno, la società ha riacquistato azioni per un valore di circa 1.200 miliardi di dollari, di cui quasi 800 milioni di dollari sono stati riacquistati dall'inizio del terzo trimestre. Inoltre, ha distribuito dividendi per 204 milioni di dollari nel corso del trimestre, portando il totale da inizio anno a 618 milioni di dollari. S&P ha migliorato il rating creditizio della società , che già vantava un rating di investimento da parte di una seconda agenzia, e a seguito di tale miglioramento, Carnival non ha più debiti garantiti. Il debito totale è stato ridotto a 23.912 miliardi di dollari e il rapporto debito netto/EBITDA rettificato è sceso a 3,1 volte , rispetto alle 3,4 volte di fine anno precedente.
Sul fronte operativo, la compagnia continua ad ampliare la propria offerta di destinazioni. Celebration Key ha festeggiato il suo primo anniversario con quasi 2,5 milioni di ospiti. RelaxAway, Half Moon Cay e Isla Tropicale hanno superato ciascuna i 250.000 visitatori dopo i rispettivi ammodernamenti. Carnival Cruise Line ha lanciato il suo programma fedeltà Carnival Rewards il 1° settembre , con un aumento di oltre il 300% nell'emissione di carte di credito co-branded nelle settimane successive. Ha inoltre presentato la Carnival Destiny, che arriverà nel 2029 come prima nave della classe Ace, e Holland America Line ha annunciato la trasformazione della Zuiderdam. Princess Cruises è diventata la prima compagnia di crociere al mondo a lanciare un'app nativa su ChatGPT. La compagnia è stata inclusa nelle classifiche delle migliori aziende e dei migliori datori di lavoro di TIME e Forbes e ha pubblicato il suo sedicesimo rapporto annuale sulla sostenibilità .
Spagna ed Europa: campagna di promozione costiera ad Alicante
All'interno del gruppo, la compagnia di crociere spagnola Costa Crociere ha lanciato una campagna invernale in Spagna, in corso dal 21 settembre al 22 novembre. Il piano combina televisione lineare, smart TV, canali digitali e social media, e rafforza la pubblicità digitale outdoor in Plaza de Callao a Madrid e sulla rete metropolitana della città . La compagnia di crociere, con sede a Genova e con oltre 75 anni di storia, gestisce otto navi battenti bandiera italiana e commercializza itinerari in tutto il Mediterraneo, Nord Europa, Caraibi, Sud America e Asia, oltre alle sue crociere intorno al mondo. Il suo approccio creativo si basa sul concetto Sea & Land Destinations , che combina l'intrattenimento a bordo con l'esplorazione di luoghi iconici, dalle Isole Canarie a Capo Horn.
Ad Alicante, il porto e diverse organizzazioni turistiche hanno organizzato un viaggio di familiarizzazione per i rappresentanti di Carnival UK , il gruppo proprietario di P&O Cruises e Cunard, parte di Carnival Corporation. La visita, sviluppata secondo il concept "Alicante Premium From Castle to Sea" e coordinata con Noatum Cruise Services, ha messo in mostra il Castello di Santa Bárbara, il Parco La Ereta, il centro storico, il quartiere di Santa Cruz, il Mercato Centrale con degustazione di prodotti locali e il terminal crociere Global Ports. Emily Pillinger, Destination Experiences Executive, ha partecipato all'evento, che dovrebbe contribuire ad aumentare gli scali delle navi da crociera nelle prossime stagioni. Nel 2026, la Carnival Dream ha inaugurato gli arrivi del gruppo il 2 marzo e P&O Cruises ha programmato circa venti scali. Si prevede una crescita di circa il 20% per il 2027 rispetto ai 110 scali previsti nel 2026.
I dati relativi al Porto di Alicante riflettono questo slancio: tra gennaio e agosto sono stati registrati 64 arrivi di navi da crociera e 191.686 passeggeri , l'11,2% in più rispetto allo stesso periodo del 2025. La città prevede di superare i 325.000 visitatori quest'anno e un impatto economico iniziale di 84 milioni di euro. Una delegazione del Porto, di Global Ports e dell'Associazione Turismo e Crociere di Alicante Costa Blanca ha partecipato anche alla fiera Seatrade Cruise Med, tenutasi a Las Palmas de Gran Canaria, con 18 incontri con compagnie di crociera, tour operator e tour operator internazionali. Il prossimo incontro europeo CLIA, previsto per marzo, potrebbe attrarre nuove compagnie e confermare ulteriori partenze. MSC Crociere opera ad Alicante dal 2022, mentre Costa Crociere e Fred. Olsen hanno iniziato o stanno per iniziare le operazioni di prova.
Rischi da monitorare
Il rischio principale rimane legato ai prezzi del carburante . L'azienda stima che una variazione del 10% del costo per tonnellata metrica avrebbe un impatto sull'utile netto rettificato di circa 59 milioni di dollari. È inoltre esposta alle fluttuazioni dei tassi di cambio: una variazione dell'1% delle valute avrebbe un impatto di circa 7 milioni di dollari, mentre una variazione di 100 punti base del debito variabile avrebbe un impatto di 4 milioni di dollari. A ciò si aggiungono l'incertezza geopolitica, le potenziali fluttuazioni della domanda in Europa e nei Caraibi e gli effetti delle attività operative nel Mediterraneo. Il management insiste sul fatto che i danni derivanti dal conflitto in Medio Oriente e dagli adeguamenti della capacità produttiva in Europa siano temporanei, ma il mercato desidera la conferma che le riserve saranno mantenute a livelli elevati nei prossimi trimestri.
Prima della pubblicazione dei risultati trimestrali, diversi analisti avevano abbassato i loro target price a causa dell'aumento dei costi del carburante e dei prezzi bassi in alcune regioni. Deutsche Bank ha fissato il suo target a 29 dollari, Goldman Sachs a 30 dollari e Barclays a 33 dollari, mentre Jefferies ha mantenuto la raccomandazione di acquisto con un target price di 33 dollari. Secondo i dati di mercato, la società viene scambiata a un multiplo inferiore rispetto a concorrenti come Royal Caribbean e Norwegian, sebbene il suo livello di indebitamento rimanga un fattore chiave per gli investitori.
Il quadro generale del trimestre mostra un'azienda che vende di più a prezzi migliori , con depositi record e prenotazioni per il 2027 ai massimi storici, cercando al contempo di contenere l'impatto dei costi del carburante e di continuare a ridurre il debito. In Spagna, questo slancio si riflette in campagne come quella di Costa Crociere e nelle attività promozionali per Alicante con Carnival UK, volte ad attrarre un maggior numero di scali. La sfida per i prossimi mesi sarà quella di confermare che la domanda si mantenga stabile e che le pressioni sui costi non oscurino i miglioramenti operativi.
