ノルウェージャン・クルーズラインは、大きな変革期を迎えている。ノルウェージャン、オーシャニア、リージェントなどのブランドを運営する同社は、老朽化した船舶と事業戦略に影響を与える野心的な船隊刷新計画に着手した。スペインでは、この変化は顕著に表れており、ビーゴ港とモトリル港に定期的に寄港していたノルウェージャン・スカイ号が退役する一方で、コスタ・トロピカルなどの目的地への寄港が増加している。
市場がクルーズ会社の財務上の決定、特に利益予測の下方修正を注視する中、同社は欧州市場、特にスペインへの投資を継続している。ここ数週間で、ノルウェージャン・スカイ号のインドのコーデリア・クルーズへの売却、ノルウェージャン・オーラ号などの新造船の就航、そして同社にとって戦略的な拠点となっているモトリル港などの港湾での運航拡大といった、重要な動きが見られた。
ノルウェージャン・スカイ航空、ヨーロッパ路線から撤退
1999年に建造され、2024年に改装されたノルウェージャン・スカイ号は、インドのコルデリア・クルーズ社に引き渡される前に、ヨーロッパ海域での最後の寄港を終えた。総トン数77.104トン、全長258メートルのこの船は、先週火曜日に2.029人の乗客を乗せてビーゴ港に到着した。今回の回航はアテネで終了し、そこで新所有者に引き渡される予定だ。アテネでは「コルデリア・スカイ」と改名され、10月からインド洋で運航される。
この船は8月28日にカディスから到着し、モトリルにも寄港する予定で、スペイン海域での二度目の別れとなる。ノルウェージャン・スカイは、最後の地中海航海でサウサンプトン、リスボン、カディス、モトリル、パルマ・デ・マヨルカなどの港に寄港した。この船の売却は、ノルウェージャン・クルーズ・ライン・ホールディングスが船隊を最適化し、古い船をより近代的な船に置き換えることで船を刷新するという戦略の一環である。
地中海で重要性を増している港、モトリル
コスタ・トロピカルは、ノルウェージャン・クルーズ・ラインのお気に入りの寄港地のひとつとなっています。今週、モトリル港には、同じ会社の2隻の船、ノルウェージャン・ドーンとノルウェージャン・スカイが寄港し、このグラナダの飛び地に対するクルーズ・ラインの関心の高まりを反映しています。全長294メートル、乗客定員2.290名のノルウェージャン・ドーンは水曜日に寄港し、スカイは金曜日に寄港する予定です。これは単発的な出来事ではなく、港湾局は2026年中に73隻のクルーズ船が寄港し、乗客数は126.746人になると予想しており、これは過去最高となります。
ノルウェージャン・クルーズラインがモトリルに投資したのは偶然ではない。この港はアルプハラ地方、グラナダ、そしてコスタ・トロピカルへの玄関口となる。この事業による経済効果は、同州で10万ユーロに達すると推定されている。同社の戦略は、クルーズ観光の季節変動を緩和し、高額消費をする乗客を乗せた中型クルーズ船を誘致することであり、これは同社の船舶に乗船する旅行者のプロファイルと合致している。
艦隊更新：新造船と出航予定
ノルウェージャン・クルーズライン・ホールディングスは、業界史上前例のない近代化計画を発表した。現在35隻を運航する同社は、2037年までに16隻の新造船を建造する計画で、投資額は約200億ドルに上る。最初の大型船は、総トン数17万トンの同社の新旗艦「ノルウェージャン・オーラ」で、2027年に就航予定。その後、2028年には姉妹船が、2030年から2037年にかけては総トン数22万7000トンのメガシップ5隻が就航する予定だ。
一方、クルーズ会社は老朽化した船を退役させている。ノルウェージャン・スカイとその姉妹船ノルウェージャン・サンはコーデリア・クルーズに移管され、オーシャニア・クルーズとリージェント・セブン・シーズ・クルーズの他の船も今後数年で退役する予定だ。CEOのジョン・チドシー氏は、最近の問題は「自業自得」だと認め、ベースローディング（事前に競争力のある価格を設定すること）や年間2億2500万ドルのコスト削減計画などの対策を実施している。この変革は、収益性を向上させ、各ブランドの地位を向上させることを目的としている。
金融情勢と投資家の信頼感
この変革は市場の混乱なしには実現しなかった。同社は純利益が5%減少し、ノルウェーブランドへの需要が弱まったことを受け、2026年の調整後利益予想を1株当たり1,45～1,79ドルから1,50ドルに引き下げた。にもかかわらず、エリオット・インベストメント・マネジメントは6月末時点でNCLHの持ち株比率を11,4%引き上げ、1470万株とした。これは、このアクティビストファンドが長期的な回復に自信を持っていることを示している。しかし、アナリストは依然として慎重な姿勢を崩しておらず、平均目標株価は21ドルで、終値は17ドル、買い推奨は9件、中立推奨は17件となっている。
こうした財務状況は、同社のヨーロッパにおける物理的な事業拡大とは対照的である。新造船の建造と旧船の売却が進む一方で、ノルウェージャン・クルーズラインは地中海とスペイン市場への取り組みを継続している。モトリルやビーゴといった港における船隊の更新と統合は、同社が運航効率と顧客体験のバランスを取ろうとする過渡期を象徴している。
業界の注目は、ノルウェージャン・クルーズラインがどのように刷新計画を実行していくかに集まっている。ノルウェージャン・スカイのような歴史的な船の退役と新造船の就航により、同社はスペインなどの主要市場での存在感を強化しようとしている。深刻な財務上の課題を抱えながらも、エリオットなどの投資家の信頼は、戦略を裏付ける結果次第では回復が可能であるということを示唆している。