세계 최대 크루즈 회사인 카니발 코퍼레이션(Carnival Corporation)이 자체 예상치를 뛰어넘는 분기 실적을 발표했습니다. 회사는 지속적인 수요 호조와 비용 절감 노력에 힘입어 사상 최고 매출과 순이익을 기록했으며, 이는 유가 상승의 영향을 부분적으로 상쇄했습니다. AIDA, Carnival Cruise Line, Costa Cruises, Cunard, Holland America Line, P&O Cruises, Princess Cruises, Seabourn 등의 브랜드를 보유한 카니발은 올해 남은 기간에 대한 전망도 상향 조정했습니다.
8월 31일로 마감된 회계 3분기 매출은 84억 3,500만 달러로, 전년 동기 81억 5,300만 달러 대비 증가했습니다. 주주 귀속 순이익은 19억 2.000만 달러 였으며 , 조정 순이익은 20억 달러였습니다. 조정 EBITDA는 30억 달러로 이전 최고치와 동일하며, 6월 예상치보다 1억 1,000만 달러 높았습니다. 애널리스트들은 매출 약 84억 달러, 조정 주당 순이익 약 1,35달러를 예상했지만, 최종 수치는 조정 주당 순이익 1,43달러 였습니다.
2027년 기록적인 예약 건수와 밝은 전망
가장 눈에 띄는 수치 중 하나는 예약 실적입니다. 고객 예약금은 분기에 76억 달러라는 기록적인 수치를 경신했는데, 이는 이전 최고치보다 5억 달러 증가한 것입니다. 향후 12개월 동안 객실 공급 증가율이 정체되었음에도 불구하고 이러한 성과를 달성했습니다. 2027년 객실 점유율과 예약 가격은 사상 최고치를 기록했으며 , 회사 측은 2028년 전망 또한 작년보다 양호하다고 밝혔습니다. 조쉬 웨인스타인 CEO는 예약량이 전년 대비 크게 증가했으며 객실 공급 증가율보다 빠르게 성장하고 있다고 언급했습니다.
카니발 크루즈 라인은 4분기 순이익이 환율 변동을 제외한 기준으로 2025년 사상 최고치 대비 약 1,7% 증가할 것으로 예상하며, 카니발 크루즈 라인의 로열티 프로그램 회계 효과를 반영하면 2,3% 증가할 것으로 전망합니다. 연간 실적은 연료비 상승을 감안하더라도 6월 발표했던 예상치를 1억 5천만 달러 이상 상회할 것으로 예상됩니다. 조정된 연간 EBITDA는 약 71억 4천만 달러, 조정된 순이익은 약 30억 8천만 달러, 조정된 주당 순이익은 약 2,24달러로 예상됩니다. 4분기 조정된 순이익은 약 2억 7천4백만 달러, 조정된 주당 순이익은 0,20달러로 추정됩니다. 신규 선박 건조에 대한 자본 지출은 3억 달러, 기존 선박에 대한 자본 지출은 9억 달러로 예상됩니다.
수익은 늘었지만 연료비도 증가했습니다.
부정적인 측면은 비용에서 나타났습니다. 연료비는 전년 동기 4억 5,100만 달러에서 이번 분기 6억 1,500만 달러 로 급격히 증가했으며, 톤당 가격은 607달러에서 826달러로 상승했습니다. 연료비와 환율 변동의 복합적인 영향으로 순이익은 약 1억 3,100만 달러, 주당 0,10달러 감소했습니다. 그럼에도 불구하고 회사는 단위 용량당 연료 소비량을 3,8% 개선 하고 연료비를 제외한 조정된 크루즈 비용을 예상보다 1,8% 높게 유지하는 데 성공했습니다. 유가 상승으로 인해 총 마진은 1,3% 하락했습니다.
경영진은 효율성 개선 프로그램에 공급업체와의 가격 재협상부터 배송일 물류 운영 시간 단축에 이르기까지 수백 가지의 작은 조치들이 포함되어 있다고 강조했습니다. 데이비드 번스타인 최고재무책임자(CFO)는 이러한 계획 대부분이 구조적이고 장기적인 것이라고 설명했습니다. 또한 회사는 이번 분기에 재무제표상 가장 고금리 부채 중 하나인 7% 이자율의 부채 500억 달러를 차환했습니다.
재무상태표, 자사주 매입 및 주주 수익률
현금 창출을 통해 카니발은 재무 상태를 강화할 수 있었습니다. 올해 들어 현재까지 약 12억 달러 상당의 자사주를 매입했으며, 그중 약 8억 달러는 3분기 초 이후에 이루어졌습니다. 또한, 해당 분기에 2억 4백만 달러의 배당금을 지급하여 연간 누적 배당금 총액은 6억 1,800만 달러에 달합니다. S&P는 이미 다른 평가기관으로부터 투자 등급을 받은 카니발의 신용 등급을 상향 조정했으며, 이번 등급 상향 조정으로 카니발은 더 이상 담보부채를 보유하지 않게 되었습니다. 총 부채는 239억 1.200만 달러로 감소했으며, 순부채 대 조정 EBITDA 비율은 전년 말 3,4배에서 3,1배로 하락 했습니다.
운영 측면에서, 회사는 지속적으로 목적지 상품을 확장하고 있습니다. 셀러브레이션 키(Celebration Key) 는 약 250만 명의 방문객과 함께 개장 1주년을 맞이했습니다. 릴랙스어웨이(RelaxAway), 하프 문 케이(Half Moon Cay), 이슬라 트로피칼레(Isla Tropicale)는 리모델링 후 각각 2,5만 명 이상의 방문객을 기록했습니다. 카니발 크루즈 라인(Carnival Cruise Line) 은 9월 1일 카니발 리워즈(Carnival Rewards) 로열티 프로그램을 출시했으며 , 이후 몇 주 만에 제휴 신용카드 발급량이 300% 이상 증가했습니다. 또한 2029년 도입 예정인 에이스급 최초의 선박인 카니발 데스티니(Carnival Destiny)를 공개했고, 홀랜드 아메리카 라인(Holland America Line)은 주이더담(Zuiderdam)의 리모델링 계획을 발표했습니다. 프린세스 크루즈(Princess Cruises)는 세계 최초로 ChatGPT에 자체 앱을 출시한 크루즈 선사가 되었습니다. 이 회사는 타임(TIME)과 포브스(Forbes)가 선정한 최고의 기업 및 고용주 목록에 이름을 올렸으며, 16번째 연례 지속가능성 보고서를 발표했습니다.
스페인 및 유럽: 알리칸테 해안 캠페인 및 홍보
그룹 내에서 스페인 크루즈 선사인 코스타 크루즈는 9월 21일부터 11월 22일까지 스페인에서 겨울 캠페인을 진행합니다. 이 캠페인은 기존 TV, 커넥티드 TV, 디지털 채널, 소셜 미디어를 결합하고 마드리드 카야오 광장과 지하철 노선에 디지털 옥외 광고를 강화합니다. 제노바에 본사를 두고 75년 이상의 역사를 자랑하는 코스타 크루즈는 이탈리아 국기를 달고 8척의 선박을 운항하며 지중해, 북유럽, 카리브해, 남미, 아시아를 아우르는 다양한 항로와 세계 일주 크루즈를 제공합니다. 코스타 크루즈의 광고 전략은 ' 바다와 육지의 목적지(Sea & Land Destinations) '라는 콘셉트를 기반으로 하며 , 카나리아 제도에서 케이프 혼까지 상징적인 명소 탐험과 선상 엔터테인먼트를 결합합니다.
알리칸테에서는 항만과 여러 관광 관련 기관들이 P&O 크루즈와 큐나드 크루즈를 소유하고 카니발 코퍼레이션의 계열사인 카니발 UK 의 담당자들을 위한 팸투어를 개최했습니다 . '알리칸테 프리미엄: 성에서 바다까지'라는 콘셉트로 노아툼 크루즈 서비스와 협력하여 진행된 이번 방문에서는 산타 바르바라 성, 라 에레타 공원, 역사 지구, 산타 크루즈 지역, 현지 농산물 시식 행사가 포함된 중앙 시장, 그리고 글로벌 포츠 크루즈 터미널을 둘러보았습니다. 에밀리 필링거 관광청장이 이번 행사에 참여했으며, 이번 방문을 통해 향후 크루즈선 기항 횟수가 증가할 것으로 기대됩니다. 2026년 3월 2일에는 카니발 드림호가 알리칸테에 첫 기항을 했으며, P&O 크루즈는 약 20회의 기항을 예정하고 있습니다. 2026년 110회 기항 예정 대비 2027년에는 약 20%의 성장이 예상됩니다.
알리칸테 항의 통계는 이러한 상승세를 반영합니다. 1월부터 8월까지 64척의 크루즈선이 입항하여 191.686명의 크루즈 승객이 방문했는데 , 이는 2015년 같은 기간보다 11,2% 증가한 수치입니다. 알리칸테시는 올해 방문객 수가 32만 5천 명을 넘어설 것으로 예상하며, 초기 경제적 효과는 8,400만 유로에 달할 것으로 기대하고 있습니다. 알리칸테 항, 글로벌 포츠, 알리칸테 코스타 블랑카 관광 크루즈 협회 대표단은 라스 팔마스 데 그란 카나리아에서 열린 시트레이드 크루즈 메드(Seatrade Cruise Med) 박람회에 참가하여 크루즈 선사, 여행사, 국제 여행사 관계자들과 18건의 미팅을 가졌습니다. 3월에 예정된 차기 유럽 크루즈 국제 협회(CLIA) 회의에서는 새로운 기업들이 참여하고 더 많은 운항 일정이 확정될 것으로 예상됩니다. MSC 크루즈는 2022년부터 알리칸테에서 운항하고 있으며, 코스타 크루즈와 프레드 올센은 시범 운항을 시작했거나 곧 시작할 예정입니다.
모니터링해야 할 위험 요소
가장 큰 위험은 여전히 연료 가격 입니다 . 회사는 톤당 연료 가격이 10% 변동할 경우 조정 순이익이 약 5,900만 달러 감소할 것으로 추산합니다. 또한 환율 변동에도 취약한데, 환율이 1% 변동하면 약 700만 달러, 변동금리가 100bp 변동하면 400만 달러의 영향을 받을 것으로 예상됩니다. 여기에 지정학적 불확실성, 유럽 및 카리브해 지역 수요 변동 가능성, 지중해 지역 석유 및 가스 배치 영향 등이 더해집니다. 경영진은 중동 분쟁과 유럽의 생산 능력 조정으로 인한 피해는 일시적이라고 주장하지만, 시장은 향후 몇 분기 동안 강력한 비축량이 유지될 것이라는 확신을 원하고 있습니다.
실적 발표에 앞서 여러 애널리스트들은 연료비 상승과 일부 지역의 가격 약세로 인해 목표 주가를 하향 조정했습니다. 도이치뱅크는 목표 주가를 29달러, 골드만삭스는 30달러, 바클레이즈는 33달러로 제시했으며, 제프리스는 33달러의 목표 주가와 함께 매수 의견을 유지했습니다. 시장 데이터에 따르면 이 회사는 로열 캐리비안이나 노르웨이 크루즈 라인과 같은 경쟁사보다 낮은 주가수익비율(PER)로 거래되고 있지만, 부채 수준은 투자자들에게 중요한 고려 사항입니다.
이번 분기의 전반적인 상황은 회사가 더 나은 가격으로 더 많은 상품을 판매하고 , 사상 최고 수준의 예약금과 2027년 예약 건수를 기록하는 한편, 유류비 상승의 영향을 최소화하고 부채를 지속적으로 줄여나가고 있음을 보여줍니다. 스페인에서는 이러한 성장세가 코스타 크루즈 캠페인과 카니발 UK와 협력하여 알리칸테 항만 기항을 늘리기 위한 홍보 활동 등에서 잘 나타납니다. 향후 몇 달 동안의 과제는 수요가 유지되는지 확인하고, 비용 압박이 운영 개선 효과를 가리지 않도록 하는 것입니다.
