Крупнейшая в мире круизная компания Carnival Corporation опубликовала квартальные результаты, превзошедшие собственные прогнозы. Компания сообщила о рекордной выручке и чистой прибыли, чему способствовали сохраняющийся высокий спрос и дисциплинированное управление затратами, частично компенсировавшие рост цен на топливо. Материнская компания таких брендов, как AIDA, Carnival Cruise Line, Costa Cruises, Cunard, Holland America Line, P&O Cruises, Princess Cruises и Seabourn, также обновила свой прогноз на оставшуюся часть года.
В третьем финансовом квартале, завершившемся 31 августа, выручка составила 8.435 млрд долларов, по сравнению с 8.153 млрд долларов за аналогичный период предыдущего года. Чистая прибыль, причитающаяся акционерам, достигла 1.920 млрд долларов , а скорректированная чистая прибыль составила 2.000 млрд долларов. Скорректированная EBITDA составила 3.000 млрд долларов, что соответствует предыдущему рекордному показателю и на 110 млн долларов выше прогноза, сделанного в июне. Аналитики ожидали выручку около 8.400 млрд долларов и скорректированную прибыль на акцию примерно в 1,35 доллара, но окончательный показатель составил 1,43 доллара со скорректированной прибылью.
Рекордные объемы заказов и хорошие перспективы на 2027 год.
Одним из наиболее впечатляющих показателей стали объемы бронирований. В этом квартале депозиты клиентов достигли рекордной суммы в 7.600 миллиарда долларов , что на 500 миллионов долларов больше предыдущего максимума, несмотря на то, что рост пропускной способности оставался неизменным в течение следующих двенадцати месяцев. Заполняемость и цены бронирования на 2027 год находятся на рекордном уровне , и компания заявляет, что 2028 год также начался лучше, чем в прошлом году. Генеральный директор Джош Вайнштейн отметил, что объемы бронирований значительно превосходят показатели предыдущего года и растут быстрее, чем пропускная способность.
Компания ожидает, что чистая прибыль в постоянной валюте вырастет примерно на 1,7% в четвертом квартале по сравнению с рекордными показателями 2025 года, а после учета влияния программы лояльности Carnival Cruise Line — до 2,3%. За весь год операционное улучшение превышает прогноз, сделанный в июне, более чем на 150 миллионов долларов , даже с учетом более высоких затрат на топливо. Ожидается, что скорректированная EBITDA за весь год составит около 7.140 миллиарда долларов, скорректированная чистая прибыль — около 3.080 миллиарда долларов, а скорректированная прибыль на акцию — приблизительно 2,24 доллара. В четвертом квартале скорректированная чистая прибыль оценивается примерно в 274 миллиона долларов, а скорректированная прибыль на акцию — в 0,20 доллара. Капитальные затраты на новые суда, как ожидается, составят 0,3 миллиарда долларов, а на существующие — 0,9 миллиарда долларов.
Увеличение доходов, но и увеличение расходов на топливо.
Наименее позитивным моментом стали издержки. Расходы на топливо резко выросли, достигнув 615 миллионов долларов в квартале по сравнению с 451 миллионом долларов годом ранее, при этом цена за метрическую тонну увеличилась с 607 до 826 долларов. Совокупное влияние колебаний цен на топливо и валютных курсов снизило прибыль примерно на 131 миллион долларов, что эквивалентно 0,10 доллара на акцию. Тем не менее, компании удалось снизить расход топлива на единицу мощности на 3,8% и сохранить скорректированные затраты на круизные перевозки, за исключением топлива, на 1,8% выше ожидаемых. Валовая маржа снизилась на 1,3% из-за повышения цен на нефть.
Руководство подчеркнуло, что программа повышения эффективности включает сотни небольших мер, от пересмотра тарифов с поставщиками до сокращения логистических операций в дни отгрузки. Дэвид Бернштейн, финансовый директор, пояснил, что большинство этих инициатив носят структурный и долгосрочный характер. Компания также использовала этот квартал для рефинансирования долга в размере 500 миллионов долларов США с купонной ставкой 7%, что является одним из самых дорогих долгов на ее балансе.
Баланс, выкуп акций и возврат средств акционерам
Генерация денежных средств позволила Carnival укрепить свой баланс. С начала года компания выкупила акции на сумму около 1.200 миллиарда долларов , из которых почти 800 миллионов долларов были выкуплены с начала третьего квартала. Кроме того, за квартал были выплачены дивиденды на сумму 204 миллиона долларов, в результате чего общая сумма с начала года составила 618 миллионов долларов. S&P повысило кредитный рейтинг компании, которая уже имеет инвестиционный уровень от второго агентства, и после этого повышения у нее больше нет обеспеченных долговых обязательств. Общий долг сократился до 23.912 миллиарда долларов, а соотношение чистого долга к скорректированной EBITDA снизилось до 3,1 раза с 3,4 раза на конец предыдущего года.
В операционной сфере компания продолжает расширять спектр предлагаемых направлений. Celebration Key отметила свою первую годовщину, приняв почти 2,5 миллиона гостей. RelaxAway, Half Moon Cay и Isla Tropicale после модернизации превысили отметку в 250 000 посетителей. Carnival Cruise Line запустила свою программу лояльности Carnival Rewards 1 сентября , и в последующие недели выпуск кобрендинговых кредитных карт увеличился более чем на 300%. Компания также представила Carnival Destiny, который прибудет в 2029 году в качестве первого судна класса Ace, а Holland America Line объявила о реконструкции Zuiderdam. Princess Cruises стала первой глобальной круизной компанией, запустившей собственное приложение на платформе ChatGPT. Компания была включена в списки лучших компаний и работодателей по версии TIME и Forbes и опубликовала свой шестнадцатый ежегодный отчет об устойчивом развитии.
Испания и Европа: прибрежная кампания и продвижение в Аликанте.
Внутри группы испанская круизная компания Costa Cruises запустила зимнюю кампанию в Испании, которая продлится с 21 сентября по 22 ноября. План сочетает в себе линейное телевидение, подключенное телевидение, цифровые каналы и социальные сети, а также усиливает цифровую наружную рекламу на площади Кальяо в Мадриде и в сети метро города. Круизная компания со штаб-квартирой в Генуе и более чем 75-летней историей управляет восемью судами под итальянским флагом и предлагает маршруты по Средиземноморью, Северной Европе, Карибскому бассейну, Южной Америке и Азии, помимо кругосветных круизов. Ее креативный подход основан на концепции « Морские и наземные направления» , которая сочетает развлечения на борту с исследованием знаковых мест, от Канарских островов до мыса Горн.
В Аликанте порт и несколько туристических организаций организовали ознакомительную поездку для представителей Carnival UK , группы, владеющей P&O Cruises и Cunard и входящей в состав Carnival Corporation. Визит, организованный в рамках концепции «Премиум Аликанте: от замка до моря» и координируемый Noatum Cruise Services, продемонстрировал замок Санта-Барбара, парк Ла-Эрета, исторический центр, район Санта-Крус, Центральный рынок с дегустацией местных продуктов и круизный терминал Global Ports. В мероприятии приняла участие исполнительный директор по организации круизов Эмили Пиллинджер, и ожидается, что оно поможет увеличить количество заходов круизных судов в будущие сезоны. В 2026 году лайнер Carnival Dream открыл серию заходов группы 2 марта, и P&O Cruises запланировала около двадцати заходов. Прогнозируется рост примерно на 20% в 2027 году по сравнению со 110 заходами, ожидаемыми в 2026 году.
Показатели порта Аликанте отражают эту динамику: с января по август было зарегистрировано 64 прибытия круизных судов и 191 686 пассажиров круизных лайнеров , что на 11,2% больше, чем за аналогичный период 2015 года. Город ожидает, что в этом году его посетят более 325 000 человек, а первоначальный экономический эффект составит 84 миллиона евро. Делегация от порта, компании Global Ports и Ассоциации туризма и круизов Аликанте Коста-Бланка также приняла участие в выставке Seatrade Cruise Med, проходившей в Лас-Пальмас-де-Гран-Канария, проведя 18 встреч с круизными компаниями, туроператорами и международными туроператорами. Следующая европейская встреча CLIA, запланированная на март, может привлечь новые компании и подтвердить увеличение количества рейсов. Компания MSC Cruises работает в Аликанте с 2022 года, а Costa Cruises и Fred. Olsen начали или собираются начать пробные рейсы.
Риски, за которыми следует следить
Основной риск по-прежнему связан с ценами на топливо . По оценкам компании, изменение себестоимости за метрическую тонну на 10% повлияет на скорректированную чистую прибыль примерно на 59 миллионов долларов. Компания также подвержена колебаниям обменного курса: изменение курса на 1% повлияет примерно на 7 миллионов долларов, а изменение переменной части долга на 100 базисных пунктов — на 4 миллиона долларов. К этому добавляются геополитическая неопределенность, потенциальные колебания спроса в Европе и Карибском бассейне, а также последствия развертывания войск в Средиземноморье. Руководство настаивает на том, что ущерб от конфликта на Ближнем Востоке и корректировки мощностей в Европе носит временный характер, но рынок ожидает подтверждения того, что в ближайшие кварталы будут сохранены значительные резервы.
Перед публикацией финансовых результатов несколько аналитиков снизили свои целевые цены из-за роста цен на топливо и низких цен в некоторых регионах. Deutsche Bank установил целевую цену на уровне 29 долларов, Goldman Sachs — на 30 долларов, а Barclays — на 33 доллара, в то время как Jefferies сохранил рекомендацию «покупать» с целевой ценой в 33 доллара. Согласно рыночным данным, компания торгуется с более низким мультипликатором, чем такие конкуренты, как Royal Caribbean и Norwegian, хотя уровень ее задолженности остается ключевым фактором для инвесторов.
В целом, картина за квартал такова: компания продает больше по более выгодным ценам , добившись рекордных показателей по депозитам и бронированиям на 2027 год, при этом пытаясь сдержать влияние роста цен на топливо и продолжая сокращать задолженность. В Испании эта динамика отражается в таких кампаниях, как кампания для Costa Cruises и рекламная работа для Аликанте с Carnival UK, направленная на привлечение большего количества заходов в порты. Задача на ближайшие месяцы будет заключаться в подтверждении того, что спрос сохраняется и что давление со стороны затрат не затмит улучшения в операционной деятельности.
