Dünyanın en büyük kruvaziyer şirketi Carnival Corporation , kendi tahminlerini aşan çeyreklik sonuçlarını açıkladı. Şirket, devam eden güçlü talep ve kısmen artan yakıt fiyatlarını dengeleyen maliyet disiplini sayesinde rekor gelir ve net kâr bildirdi. AIDA, Carnival Cruise Line, Costa Cruises, Cunard, Holland America Line, P&O Cruises, Princess Cruises ve Seabourn gibi markaların ana şirketi, yılın geri kalanına ilişkin görünümünü de güncelledi.
31 Ağustos'ta sona eren mali üçüncü çeyrekte, gelirler bir önceki yılın aynı dönemine göre 8.153 milyar dolardan 8.435 milyar dolara yükseldi. Hissedarlara atfedilebilir net gelir 1.920 milyar dolara , düzeltilmiş net gelir ise 2.000 milyar dolara ulaştı. Düzeltilmiş EBITDA, önceki rekor seviyeyle aynı doğrultuda ve Haziran ayı beklentilerinin 110 milyon dolar üzerinde, 3.000 milyar dolar oldu. Analistler yaklaşık 8.400 milyar dolar gelir ve hisse başına yaklaşık 1,35 dolar düzeltilmiş kazanç beklerken, nihai rakam 1,43 dolar oldu.
Rekor rezervasyonlar ve 2027 için iyi beklentiler
En dikkat çekici rakamlardan biri rezervasyon performansı oldu. Müşteri mevduatları çeyrekte rekor seviyeye ulaşarak 7.600 milyar dolara çıktı; bu, önceki en yüksek seviyenin 500 milyon dolar üzerinde bir rakam. Buna rağmen, kapasite artışı önümüzdeki on iki ay boyunca sabit kaldı. 2027 için doluluk oranları ve rezervasyon fiyatları rekor seviyelerde ve şirket, 2028'in de geçen yıla göre daha iyi başladığını belirtiyor. CEO Josh Weinstein, rezervasyon hacimlerinin önceki yıla göre önemli ölçüde daha iyi performans gösterdiğini ve kapasiteden daha hızlı büyüdüğünü kaydetti.
Şirket, sabit kur üzerinden net gelirinin dördüncü çeyrekte 2025'teki rekor seviyelere kıyasla yaklaşık %1,7 artacağını, Carnival Cruise Line'ın sadakat programının muhasebe etkisini yansıttıktan sonra ise %2,3'e yükseleceğini öngörüyor. Yılın tamamı için, faaliyet iyileşmesi, daha yüksek yakıt maliyetleri dikkate alındıktan sonra bile, Haziran ayındaki beklentilerin 150 milyon dolardan fazla üzerinde gerçekleşiyor . Düzeltilmiş yılın tamamı için EBITDA'nın yaklaşık 7.140 milyar dolar, düzeltilmiş net gelirin 3.080 milyar dolara yakın ve düzeltilmiş hisse başına kazancın yaklaşık 2,24 dolar olması bekleniyor. Dördüncü çeyrek için düzeltilmiş net gelirin yaklaşık 274 milyon dolar ve düzeltilmiş hisse başına kazancın 0,20 dolar olması tahmin ediliyor. Yeni gemiler için sermaye harcamalarının 0,3 milyar dolar, mevcut gemiler için ise 0,9 milyar dolar olması bekleniyor.
Daha fazla gelir, ancak aynı zamanda daha fazla yakıt gideri.
Olumsuz yön ise maliyetlerden kaynaklandı. Yakıt giderleri keskin bir şekilde artarak çeyrekte 615 milyon dolara ulaştı ; bu rakam bir yıl önce 451 milyon dolardı ve metrik ton başına fiyat 607 dolardan 826 dolara yükseldi. Yakıt ve döviz dalgalanmalarının birleşik etkisi, karı yaklaşık 131 milyon dolar, yani hisse başına 0,10 dolar azalttı. Buna rağmen şirket, kapasite birimi başına yakıt tüketimini %3,8 oranında iyileştirmeyi ve yakıt hariç ayarlanmış seyir maliyetlerini beklenenden %1,8 daha yüksek tutmayı başardı. Brüt kar marjları, yüksek petrol fiyatları nedeniyle %1,3 düştü.
Yönetim, verimlilik programının tedarikçilerle fiyatların yeniden müzakere edilmesinden sevkiyat günlerinde lojistik operasyonlarının azaltılmasına kadar yüzlerce küçük önlemi içerdiğini vurguladı. Mali İşler Direktörü David Bernstein, bu girişimlerin çoğunun yapısal ve uzun vadeli olduğunu açıkladı. Şirket ayrıca, bilançosundaki en pahalı borçlardan biri olan %7 faizli 500 milyon dolarlık borcunu yeniden finanse etmek için de bu çeyreği kullandı.
Bilanço, hisse geri alımları ve hissedarlara getiri
Nakit üretimi, Carnival'ın bilançosunu güçlendirmesine olanak sağladı. Bu yılın başından bu yana yaklaşık 1.200 milyar dolarlık hisse geri alımı gerçekleştirdi; bunun yaklaşık 800 milyon dolarlık kısmı üçüncü çeyreğin başından bu yana yapıldı. Ayrıca, çeyrek boyunca 204 milyon dolar temettü ödedi ve yıl başından bu yana toplam temettü miktarı 618 milyon dolara ulaştı. S&P, şirketin kredi notunu yükseltti; şirket zaten ikinci bir kuruluştan yatırım yapılabilir seviyede bir not almıştı ve bu yükseltmenin ardından şirketin kalan teminatlı borcu kalmadı. Toplam borç 23.912 milyar dolara düştü ve net borç/düzeltilmiş EBITDA oranı, önceki yılın sonundaki 3,4 katından 3,1 katına geriledi .
Operasyonel cephede şirket, destinasyon seçeneklerini genişletmeye devam ediyor. Celebration Key, yaklaşık 2,5 milyon misafirle birinci yıl dönümünü kutladı. RelaxAway, Half Moon Cay ve Isla Tropicale, yenileme çalışmalarının ardından her biri 250.000'den fazla ziyaretçi sayısına ulaştı. Carnival Cruise Line, 1 Eylül'de Carnival Rewards sadakat programını başlattı ve takip eden haftalarda ortak markalı kredi kartı basımı %300'ün üzerinde arttı. Ayrıca, 2029'da Ace sınıfının ilk gemisi olarak gelecek olan Carnival Destiny'yi tanıttı ve Holland America Line, Zuiderdam'ın dönüşümünü duyurdu. Princess Cruises, ChatGPT'de yerel bir uygulama başlatan ilk küresel kruvaziyer şirketi oldu. Şirket, TIME ve Forbes'un en iyi şirketler ve işverenler listelerine dahil edildi ve on altıncı yıllık sürdürülebilirlik raporunu yayınladı.
İspanya ve Avrupa: Alicante'de kıyı şeridi kampanyası ve tanıtım
Grup bünyesinde yer alan İspanyol kruvaziyer şirketi Costa Cruises, 21 Eylül - 22 Kasım tarihleri arasında İspanya'da kış kampanyası başlattı. Plan, geleneksel televizyon, bağlantılı TV, dijital kanallar ve sosyal medyayı bir araya getiriyor ve Madrid'deki Plaza de Callao'da ve şehrin metro ağında dijital açık hava reklamcılığını güçlendiriyor. Merkezi Cenova'da bulunan ve 75 yılı aşkın bir geçmişe sahip olan kruvaziyer şirketi, İtalyan bayrağı altında sekiz gemi işletiyor ve dünya turlarına ek olarak Akdeniz, Kuzey Avrupa, Karayipler, Güney Amerika ve Asya'da güzergahlar pazarlıyor. Yaratıcı yaklaşımı, Kanarya Adaları'ndan Cape Horn'a kadar ikonik yerlerin keşfini gemi içi eğlenceyle birleştiren Deniz ve Kara Destinasyonları konseptine dayanıyor.
Alicante'de, liman ve çeşitli turizm kuruluşları, P&O Cruises ve Cunard'ın sahibi olan ve Carnival Corporation'ın bir parçası olan Carnival UK temsilcileri için bir tanıtım gezisi düzenledi . 'Alicante Premium: Kaleden Denize' konsepti altında geliştirilen ve Noatum Cruise Services ile koordine edilen ziyaret, Santa Bárbara Kalesi, La Ereta Parkı, tarihi merkez, Santa Cruz mahallesi, yerel ürünlerin tadımının yapıldığı Merkez Pazar ve Global Ports kruvaziyer terminalini tanıttı. Destinasyon Deneyimleri Yöneticisi Emily Pillinger'ın da katıldığı etkinlik, gelecek sezonlarda kruvaziyer gemisi seferlerinin artmasına yardımcı olması bekleniyor. 2026 yılında, Carnival Dream 2 Mart'ta grubun seferlerine başladı ve P&O Cruises yaklaşık yirmi sefer planladı. 2026'da beklenen 110 sefere kıyasla 2027 için yaklaşık %20'lik bir büyüme öngörülüyor.
Alicante Limanı'nın rakamları bu ivmeyi yansıtıyor: Ocak ve Ağustos ayları arasında 64 kruvaziyer gemisi girişi ve 191.686 kruvaziyer yolcusu kaydedildi ; bu, 2025 yılının aynı dönemine göre %11,2'lik bir artış anlamına geliyor. Şehir, bu yıl 325.000'den fazla ziyaretçi ve 84 milyon avroluk bir ekonomik etki bekliyor. Liman, Global Ports ve Alicante Costa Blanca Turizm ve Kruvaziyer Derneği'nden bir heyet de Las Palmas de Gran Canaria'da düzenlenen Seatrade Cruise Med fuarına katılarak kruvaziyer şirketleri, tur operatörleri ve uluslararası tur operatörleriyle 18 görüşme gerçekleştirdi. Mart ayında yapılması planlanan bir sonraki Avrupa CLIA toplantısı, yeni şirketleri çekebilir ve daha fazla seferi onaylayabilir. MSC Cruises, 2022'den beri Alicante'de faaliyet gösterirken, Costa Cruises ve Fred. Olsen deneme operasyonlarına başladı veya başlamak üzere.
İzlenmesi gereken riskler
En büyük risk yakıt fiyatları olmaya devam ediyor . Şirket, metrik ton başına maliyette %10'luk bir değişimin, düzeltilmiş net geliri yaklaşık 59 milyon dolar etkileyeceğini tahmin ediyor. Ayrıca döviz kuru dalgalanmalarına da maruz kalıyor: Para birimlerinde %1'lik bir hareket yaklaşık 7 milyon doları, değişken borçta 100 baz puanlık bir değişim ise 4 milyon doları etkileyecek. Buna ek olarak jeopolitik belirsizlik, Avrupa ve Karayipler'deki talepteki potansiyel dalgalanmalar ve Akdeniz'deki konuşlandırmaların etkileri de söz konusu. Yönetim, Orta Doğu'daki çatışmanın ve Avrupa'daki kapasite ayarlamalarının yol açtığı hasarın geçici olduğunu ısrarla belirtiyor, ancak piyasa önümüzdeki çeyreklerde güçlü rezervlerin korunacağına dair teyit istiyor.
Kazanç açıklaması öncesinde, birçok analist yakıt maliyetleri ve bazı bölgelerdeki düşük fiyatlar nedeniyle fiyat hedeflerini düşürmüştü. Deutsche Bank hedef fiyatını 29 dolar, Goldman Sachs 30 dolar ve Barclays 33 dolar olarak belirlerken, Jefferies 33 dolarlık hedef fiyatıyla alım tavsiyesini korudu. Piyasa verilerine göre şirket, Royal Caribbean ve Norwegian gibi rakiplerine göre daha düşük bir çarpanla işlem görüyor, ancak borç seviyesi yatırımcılar için önemli bir faktör olmaya devam ediyor.
Çeyreğin genel tablosu, daha iyi fiyatlarla daha fazla satış yapan , rekor düzeyde ön ödeme alan ve 2027 rezervasyonlarında rekor seviyelere ulaşan, aynı zamanda yakıt maliyetlerinin etkisini kontrol altına almaya ve borçlarını azaltmaya çalışan bir şirketi gösteriyor. İspanya'da bu ivme, Costa Cruises için yapılan kampanya ve Carnival UK ile Alicante için yapılan tanıtım çalışmaları gibi kampanyalara yansıyor ve daha fazla liman ziyareti çekmeyi amaçlıyor. Önümüzdeki aylardaki zorluk, talebin devam ettiğini ve maliyet baskılarının operasyonel iyileştirmeleri gölgede bırakmadığını teyit etmek olacaktır.
